https://bml.asia/tags/a%E8%82%A1/ Recent content in A股 on 苏然的博客 Hugo zh-CN Thu, 17 Sep 2026 04:19:55 +0800 https://bml.asia/posts/bull-or-bear-a-share-after-fed-hike/ Thu, 17 Sep 2026 04:10:56 +0800 https://bml.asia/posts/bull-or-bear-a-share-after-fed-hike/ <p><span style="text-indent:2em;display:block;">美联储三年来的首次加息落地，点阵图还暗示年内再加一次，后台和朋友圈都在问同一个问题：A 股这回到底是机会还是坑？这个问题我认真想过，答案是分裂的——如果非要用看多或看空来概括，我对大盘指数持中性偏谨慎的态度，但对结构性的两条主线明确看多。换句话说，我不打算在具体点位上押注大盘方向，我押注的是分化本身。</span></p> https://bml.asia/posts/fed-rate-and-a-share-chill/ Fri, 11 Sep 2026 12:29:48 +0800 https://bml.asia/posts/fed-rate-and-a-share-chill/ <p><span style="text-indent:2em;display:block;">每年总有那么几个夜晚，大洋彼岸的会议大厅里，一群人围坐在一张长桌旁决定要不要动利率，而地球另一边的无数投资者，会第二天一早盯着手机刷新闻。这就是美联储议息会议的日常画面。它名义上是美国的货币政策会议，但因为它牵动的是全球最重要的储备货币，所以几乎每一次决议、每一句措辞，都会被市场拿放大镜逐字解读。有意思的是，很多不炒股的朋友也会感到奇怪：美国人开他们的会，跟我们的 A 股有什么关系？关系不但有，而且链条清晰得可以一条一条捋出来。</span></p> <p><span style="text-indent:2em;display:block;">最直接的一条线，是利差和汇率。美联储的利率水平，相当于全球资金的「无风险收益锚」。假如它把利率维持在一个很高的位置，那么持有美元资产几乎躺着就能吃到可观利息，全球的热钱自然愿意回流美国；反过来，如果美联储释放降息信号，美元的吸引力下降，资金就会开始寻找收益更高的去处，新兴市场往往是最先受益的方向。对中国来说，这里面还有一层汇率因素：美元强，人民币就承压，海外机构买 A 股时既要算股票的收益，也要算汇兑的损益；美元走弱、人民币企稳甚至升值，北向资金流入的意愿就明显增强。所以你会看到，每次议息结果偏「鸽」，A 股的资金面往往能松一口气；偏「鹰」，外资观望的气氛立刻就浓起来。</span></p>